期货市场中场外交易的特点有哪些

当前位置:95知识网 > 期货知识 > 时间:2023-02-08 10:36

期货市场中场外交易的特点有哪些

期货市场中场外交易的特点有五点:一是场外交易没有集中的交易场所二是场外交易是开放型交易三是场外交易的证券品种多样四是场外交易主要以协商定价方式成交五是场外交易采取特殊的交易管理结构

场外交易,又称柜台交易,指交易双方直接成为交易对手的交易方式这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品同时,为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力场外交易不断产生金融创新但是,由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的,交易参与者仅限于信用程度高的客户掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品

场外交易在市场组织结构、管理结构、交易方式、交易标的等诸多方面,都有自己鲜明特点

1、场外交易没有集中的交易场所

场外交易市场是由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者分别交易组成的,它基本属于一个分散且无固定交易场所的无形市场证券交易不是由证券交易所等少数统一机构组织完成的,而是由众多投资者参与交易而实现的在现代社会,场外交易更多地借助现代通讯技术和通讯网络,但许多交易依然依赖着直接协商交易的原则

2、场外交易是开放型交易

证券交易所交易是通过封闭市场完成的,投资者必须委托证券经纪公司完成交易,而不得直接进入证券交易所大厅,更无法与交易对方当面协商交易但场外市场是开放性市场,无论借助当面协商或者电话通讯等方式,投资者总可在某一价位上买进或者卖出所持证券参加场外交易的主体并非完全是证券公司投资者既可以委托证券公司代其买进或卖出证券,也可以自行寻找交易对方,还可以与证券公司进行直接交易,完全不受证券交易大厅的地理或位置限制

3、场外交易的证券品种多样

证券交易所对上市证券规定严格的上市条件,并只接受符合严格条件的证券上市,能够成为交易所交易品种的证券数量相对较少场外交易的证券品种通常都是非上市证券,它们无须符合集中市场管理者发布的、严格的上市条件,故其数量庞大与上市证券相比,场外交易的证券种类更加丰富、多样值得注意的是,非上市证券并非劣质证券,有些证券只是因为证券发行人未申请上市而未进入证券交易所交易在美国,股份公司发行的新股即通过场外交易进行转让,一些联邦证券、地方政府债券和公司债券,也是通过场外交易方式进行转让的

4、场外交易主要以协商定价方式成交

场外交易是按照“一对一”方式确定证券价格的,成交价格取决于交易双方协商一致有些场合下,证券交易价格是由交易各方反复协商而确定价格的;有些场合下,证券价格虽是由一方挂牌出价的,但依然可根据市场情况以及交易对方的接受程度加以调整,依然存在着协商定价的机会

5、场外交易采取特殊的交易管理结构

在国外,场外交易是证券交易的重要的方式,场外交易市场也是巨大的为了确保场外交易的健康发展,证券监管机构依然以特有的方式实施着间接监管一方面,通过划定场外交易的具体范围,避免“名为场外交易、实为场内交易”现象的出现;另一方面,支持各种自律性组织实现对场外交易的监管,鼓励证券公司和各类证券业协会对场外交易实施监管虽然这种管理相对比较宽松,但绝非放弃对场外市场的监管,场外交易市场也绝非无序发展
 


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