期货市场中的对冲交易可分为四类:一是期货和现货的对冲交易,这是期货对冲交易的最基本的形式二是不同交割月份的同一期货品种的对冲交易,这种对冲交易简称跨期套利三是不同期货市场的同一期货品种的对冲交易,这样的对冲交易简称跨市套利四是不同的期货品种的对冲交易,这种对冲交易简称跨品种套利
一、期货和现货的对冲交易
即同时在期货市场和现货市场上进行数量相当、方向相反的交易,这是期货对冲交易的最基本的形式,与其他几种对冲交易有明显的区别
首先,这种对冲交易不仅是在期货市场上进行,同时还要在现货市场上进行交易,而其他对冲交易都是期货交易其次,这种对冲交易主要是为了回避现货市场上因价格变化带来的风险,而放弃价格变化可能产生的收益,一般被称为套期保值而其他几种对冲交易则是为了从价格的变化中投机套利,一般被称为套期图利当然,期货与现货的对冲也不仅限于套期保值,当期货与现货的价格相差太大或太小时也存在套期图利的可能只是由于这种对冲交易中要进行现货交易,成本较单纯做期货高,且要求具备做现货的一些条件,因此一般多用于套期保值
二、不同交割月份的同一期货品种的对冲交易
因为价格是随着时间而变化的,同一种期货品种在不同的交割月份价格的不同形成价差,这种价差也是变化的除去相对固定的商品储存费用,这种价差决定于供求关系的变化通过买入某一月份交割的期货品种,卖出另一月份交割的期货品种,到一定的时点再分别平仓或交割因价差的变化,两笔方向相反的交易盈亏相抵后可能产生收益这种对冲交易简称跨期套利
三、不同期货市场的同一期货品种的对冲交易
因为地域和制度环境不同,同一种期货品种在不同市场的同一时间的价格很可能是不一样的,并且也是在不断变化的这样在一个市场做多头买进,同时在另一个市场做空头卖出,经过一段时间再同时平仓或交割,就完成了在不同市场的对冲交易这样的对冲交易简称跨市套利
四、不同的期货品种的对冲交易
这种对冲交易的前提是不同的期货品种之间存在某种关联性,如两种商品是上下游产品,或可以相互替代等品种虽然不同但反映的市场供求关系具有同一性在此前提下,买进某一期货品种,卖出另一期货品种,在同一时间再分别平仓或交割完成对冲交易,简称跨品种套利